一、PVC上游原料概述

    1.1 氯乙烯單體（VCM）

    1.1.1 全球概括

    氯乙烯（VCM）全球基本分為歐洲、美洲及亞洲三大貿(mào)易圈，相互干擾程度不大，歐洲貨源主要來(lái)自西歐，平衡東歐進(jìn)口需求。美洲VCM主要來(lái)自美國(guó),過(guò)剩資源出口拉美各國(guó)。亞洲內(nèi)部貨源又形成2個(gè)貿(mào)易圈——遠(yuǎn)東、東南亞。遠(yuǎn)東過(guò)剩{TodayHot}資源主要供應(yīng)中國(guó)需求，部分貨源按合同銷(xiāo)售東南亞。中東氯乙烯資源主要用來(lái)補(bǔ)充西亞及澳洲空缺。

    2002年世界VCM的生產(chǎn)能力增長(zhǎng)1.3%，達(dá)到2233萬(wàn)噸。其中北美占39.5%，西歐占29%，中歐占10%，東北亞占7%，中東占5%，南美占4.5%，其它地區(qū)占5%。 2003年產(chǎn)能繼續(xù)增加1%。由于裝置的關(guān)停，2002年北美VCM的生產(chǎn)能力減少0.5%，2003年新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，將增加1.3%。其它區(qū)域主要表現(xiàn)為東歐和拉美。

    日本——左右亞洲市場(chǎng)

    日本EDC進(jìn)口減少，VCM出口增多的狀況繼續(xù)維持，2003年上半年單體出口36.3萬(wàn)噸，較去年35.9萬(wàn)噸有所增多，但第4季度集中停車(chē)檢修，影響了后續(xù)出口數(shù)量 ，全年出口量沒(méi)有超過(guò)去年70.1噸大關(guān)，但也達(dá)到了69萬(wàn)噸。

    日本的東南亞合資用戶(hù)對(duì)VCM需求增多，但中國(guó)對(duì)單體需求量仍然最大，上半年中國(guó)需求不理想，處于滯漲期并造成日本出口中國(guó)不增反降，02年上半年28.2萬(wàn)噸，03年同期25萬(wàn)噸減少了3萬(wàn)噸。但這種情況下半年得到改變，全年出口中國(guó)53.3萬(wàn)噸，較02年48.7萬(wàn)噸又有增多。

    2003年日本VCM出口東南亞增多主要是受當(dāng)?shù)匮b置檢修及長(zhǎng)期意外停車(chē)影響，{HotTag}這種情況是暫時(shí)的，即出口東南亞大幅度增多沒(méi)有連續(xù)性，中國(guó)仍然潛力最大。同時(shí)今年的緊缺也不代表亞洲VCM供需失衡，貨源嚴(yán)重不足的情況不會(huì)延續(xù)。

    中國(guó)——擠壓利潤(rùn)空間
    2003年以來(lái)，受基礎(chǔ)化工原料原油、乙烯價(jià)格大幅上漲影響，VCM價(jià)格一直居高不下。乙烯、EDC、VCM和電石4條生產(chǎn)路線比較，2003-2004年VCM法PVC生產(chǎn)企業(yè)壓力最大，利潤(rùn)最低。

    1.2 二氯乙烷（EDC）

    全球二氯乙烷（EDC）貨源偏緊的狀況仍然在持續(xù)，但隨EDC成本壓力逐步減緩、用戶(hù)原料自備逐步加強(qiáng)、路線選擇更加靈活等條件逐漸成熟，EDC資源緊缺的程度并沒(méi)有人們想象的那樣嚴(yán)重，不會(huì)是越來(lái)越少而是逐步改善。

    亞洲EDC用戶(hù)不斷加強(qiáng)原料自備，包括LG化學(xué)、臺(tái)塑（FPC）、韓華（HanWha）及日本鐘淵、東曹等，外需進(jìn)口呈減少趨勢(shì)。這種內(nèi)部自給程度加強(qiáng)一方面是解決受制于人的困擾，一方面與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有直接聯(lián)系。

    歐洲一些傳統(tǒng)EDC用戶(hù)也在改善自己的原料系統(tǒng)，造成西歐EDC過(guò)剩不得不開(kāi)拓其它渠道，東歐PVC廠商都是直接采購(gòu)氯乙烯（VCM），沒(méi)有EDC使用傳統(tǒng)，因此EDC增多使亞洲用戶(hù)增加了更多選擇機(jī)會(huì)。據(jù)了解，挪威Norsk Hydro與荷蘭ShinEtsu使瑞典、德國(guó)的EDC資源10余萬(wàn)噸EDC資源另尋他路。

    美國(guó)、中東是最主要的EDC供應(yīng)基地，貨源輻射全球。美國(guó)近年EDC出口不斷減少，但這種情況會(huì)有所改變，中東近年EDC出口資源不會(huì)有太大波動(dòng)。另外，拉美仍然是傳統(tǒng)出口貨源地，雖然供應(yīng)量沒(méi)有美國(guó)、中東重要，但他的補(bǔ)充作用不容忽視。

    可以定義：全球EDC仍然短缺但緊缺程度逐步改善，由前兩年的短缺30余萬(wàn)噸逐步恢復(fù)到2005年的10余萬(wàn)噸不足。
    亞洲EDC

    今年（2003年）韓華氯堿能力完成6萬(wàn)噸擴(kuò)建，達(dá)到62萬(wàn)噸，增加氯氣主要用于TDI消耗，同時(shí)也擴(kuò)充了EDC能力。Hanwha由原來(lái)的EDC少量進(jìn)口到今年的3-5萬(wàn)噸出口，并且隨氯堿裝置擴(kuò)建及去瓶頸改造（2006年），EDC出口量會(huì)逐步增多。

    臺(tái)塑17萬(wàn)噸氯堿擴(kuò)充與韓華同步進(jìn)行，2004年配套技改增加16-20萬(wàn)噸EDC，達(dá)到80-90萬(wàn)噸，此時(shí)仍需進(jìn)口，但2004年EDC進(jìn)口量會(huì)由50萬(wàn)噸減少到33萬(wàn)噸。

    技改同時(shí)，臺(tái)塑在南北兩個(gè)工廠都在籌建EDC新工廠，2004-2005年陸續(xù)增加能力40萬(wàn)噸，2006年臺(tái)塑EDC能力達(dá)到130萬(wàn)噸，此時(shí)完全自給并略有出口。
    1.3電石

    1.3.1電石供需

    國(guó)際需求大環(huán)境好轉(zhuǎn)，電石出口增加，同時(shí)中國(guó)電石需求也大幅度增加，PVC對(duì)電石需求增加是根本因素。

    近2年我國(guó)PVC擴(kuò)充明顯，增長(zhǎng)達(dá)到18%。同時(shí)實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng)也達(dá)到16%，從增長(zhǎng)比例看。產(chǎn)能增速大于產(chǎn)量增長(zhǎng)，雖然產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度已經(jīng)很大，但后續(xù)仍有繼續(xù)提增潛力，對(duì)電石的需求不會(huì)減少。

    在PVC增長(zhǎng)中，電石法PVC產(chǎn)量增長(zhǎng)達(dá)到19%，對(duì)應(yīng)電石消耗增長(zhǎng)約17%，對(duì)電石需求特別明顯，但電石增長(zhǎng)只實(shí)現(xiàn)了14%，供需增長(zhǎng)出現(xiàn)差距。從增長(zhǎng)比例可以看出，今后2年電石待發(fā)展空間很大。在電石緊缺情況下，為盡可能滿(mǎn)足PVC需要，其它產(chǎn)品消耗電石比例下滑，乙炔、PVA、石灰氮等下滑了5%降到20%。

    1.3.2 具體介紹

    電石法PVC產(chǎn)量近年增長(zhǎng)較快，所占比例逐年增長(zhǎng)，由2001年的55%快速漲

    到今年的61%。但電石產(chǎn)量增加有限，經(jīng)過(guò)1997-1998年市場(chǎng)打擊，產(chǎn)能受到了影響，1999年才逐步走出陰影，但產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度明顯不能配套PVC需求。 但電石產(chǎn)能卻增長(zhǎng)有限，供需失衡終于在今年爆發(fā)，結(jié)果是電石貨緊價(jià)揚(yáng)。

    同時(shí)我們也應(yīng)該承認(rèn)，電石供不應(yīng)求也有其它因素，如電力、煤炭資源不足或配套不平衡產(chǎn)生的瓶頸作用，在一定程度上起了推波助瀾的作用，但根本性供需失衡是決定因素。

    五、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總述及后市展望：

    2003是PVC行業(yè)豐收年，在氯堿周期性高峰大背景下，PVC反傾銷(xiāo)又起了推波助瀾作用。2004年P(guān)VC成本在不斷推升，PVC繼續(xù)贏利，利潤(rùn)回報(bào)應(yīng)該略遜03年。7月份國(guó)內(nèi)多數(shù)PVC企業(yè)檢修，特別是大廠檢修影響嚴(yán)重。7-9月份應(yīng)該繼續(xù)是好市場(chǎng)，高峰應(yīng)該出現(xiàn)在8月份。10月份以后亞洲重大檢修都恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)入淡季消費(fèi)，PVC價(jià)格進(jìn)入新一輪回調(diào)。

    從上面大量的數(shù)據(jù)可以看出：無(wú)論在亞洲還是世界上，中國(guó)都已成為PVC樹(shù)脂的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)之一。2003年400余萬(wàn)產(chǎn)量和600萬(wàn)噸消費(fèi)量使中國(guó)成為僅次于美國(guó)的PVC產(chǎn)消大國(guó)，并且這種地位會(huì)在今后發(fā)展中得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

    2003年全國(guó)總能力達(dá)到510萬(wàn)噸，2005年之前新增生產(chǎn)能力主要以石油路線為主，按計(jì)劃總產(chǎn)能到2005年底可達(dá)890萬(wàn)噸，但由于資金原因、成本原因以及環(huán)保等因素，部分大項(xiàng)目有望擱淺或推遲，部分小電石法生產(chǎn)商的擴(kuò)建也將被取消。

    臺(tái)塑寧波、齊魯石化、滄州化工、天津大沽等20萬(wàn)噸以上的大項(xiàng)目，合計(jì)137萬(wàn)噸能力2005年年底前肯定全部投產(chǎn)，其它項(xiàng)目按50%上馬，即再加上至少100萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能屆時(shí)將可達(dá)750萬(wàn)噸。

    2003年P(guān)VC行業(yè)共形成生產(chǎn)企業(yè)71個(gè)，當(dāng)年增加4個(gè)，2004年P(guān)VC企業(yè)繼續(xù)增多，泰興新浦、臺(tái)塑寧波、山東郯化、陜西天橋、樂(lè)山永詳、寧河化工、寧夏金錫、霍家溝氯堿、陜西米脂、海吉氯堿、內(nèi)蒙林海相續(xù)投產(chǎn)。

    2005年及其后一段時(shí)間陸續(xù)介入PVC行業(yè)的還有山東東岳、�；�集團(tuán)、自貢?shū)櫥�、廣東中山、茂名石化、神木電化、西部化工及潞安煤化。這些項(xiàng)目部分已經(jīng)立項(xiàng)，一部分正在調(diào)研中。

    由于乙烯路線PVC集中投產(chǎn)，電石法PVC比較會(huì)有所下降，但仍占58%，石油路線占到42%左右。因此可以說(shuō)2005年后國(guó)內(nèi)PVC行業(yè)將重新開(kāi)始整合。2004年P(guān)VC能力要達(dá)到780萬(wàn)噸，表觀能力增加280萬(wàn)噸，實(shí)際投產(chǎn)以50%計(jì)算實(shí)際增加140萬(wàn)噸左右，即2004年行業(yè)PVC產(chǎn)能650萬(wàn)噸。2005年行業(yè)PVC能力繼續(xù)增加，實(shí)際產(chǎn)能750萬(wàn)噸比較合理，較2001年翻一番。在能力增加的同時(shí)，2005年也會(huì)形成PVC達(dá)產(chǎn)高峰。

    2005年以后PVC市場(chǎng)將進(jìn)入困難期，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化， 2003年終結(jié)轉(zhuǎn)按零統(tǒng)計(jì)，PVC實(shí)際消費(fèi)600萬(wàn)噸。資源成長(zhǎng)10.1%，實(shí)際消費(fèi)成長(zhǎng)4.3%，從整個(gè)社會(huì)供求來(lái)看，供應(yīng)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)增長(zhǎng)。

    PVC軟制品需求增長(zhǎng)前2年就開(kāi)始減緩，近年P(guān)VC消費(fèi)增長(zhǎng)主要依靠PVC硬制品，特別是PVC是管材、型材。如果后續(xù)沒(méi)有新的PVC消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)，隨生產(chǎn)增速快步趕超，2005年P(guān)VC市場(chǎng)將進(jìn)入困難期，這不是進(jìn)口造成的，完全是中國(guó)內(nèi)部原因。