中國人民銀行博士后，現(xiàn)任職于中國人民銀行研究局。主要研究方向是價(jià)值理論、金融理論與實(shí)踐。對(duì)價(jià)值理論，特別是自然主義價(jià)值論的研究取得了重要突破。這一理論被有效地運(yùn)用于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融實(shí)踐的分析和研究，取得了豐碩的成果。先后在國內(nèi)外刊物發(fā)表各類文章100余萬字。著有《金融監(jiān)管學(xué)》《中國經(jīng)濟(jì)改革理論爭鳴》《科學(xué)發(fā)展觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》等著作。

　　當(dāng)前，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升，不少問題趨于復(fù)雜。因此，有必要對(duì)房地產(chǎn)業(yè)存在問題作系統(tǒng)分析。歸納起來，當(dāng)前房地產(chǎn)和房地產(chǎn)金融中存在十一個(gè)典型問題，這些問題表現(xiàn)為當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、供需失衡、資產(chǎn)泡沫和融資難等一系列現(xiàn)象，嚴(yán)重制約了房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　1、房地產(chǎn)業(yè)存在“黑箱操作”，房地產(chǎn)市場(chǎng)信息不對(duì)稱問題突出。

　　信息不對(duì)稱問題存在于房地產(chǎn)業(yè)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)。在供應(yīng)環(huán)節(jié)，土地價(jià)格是如何確定的？各種材料價(jià)格是多少？消費(fèi)者都難以知道。特別是土地，可以說房地產(chǎn)商發(fā)的就是土地財(cái)，沒有土地問題的信息不對(duì)稱問題，房地產(chǎn)不可能有暴利。土地中的“租金”問題，對(duì)于政府、對(duì)于官員、對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)商，{TodayHot}可以說是萬惡之源。

　　在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，也存在黑箱操作，老百姓不知道房子里是什么樣的鋼筋、水泥，不知道是什么樣的水電氣設(shè)施，很多人到真正住進(jìn)去以后才知上當(dāng)。

　　在消費(fèi)環(huán)節(jié)，房地產(chǎn)企業(yè)與消費(fèi)者之間的不對(duì)稱，房地產(chǎn)企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱。如預(yù)售制中的問題，一部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用與銀行之間的信息不對(duì)稱搞假按揭，利用與消費(fèi)者之間的不對(duì)稱搞損害消費(fèi)者利益的事。

　　2、房地產(chǎn)業(yè)存在較為嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)，根源于房地產(chǎn)信用制度和法律不完備。

　　道德風(fēng)險(xiǎn)是指一種利用一定的政策性和商業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施而產(chǎn)生的事后違約，發(fā)生于合同簽訂之后。如保險(xiǎn)主觀上是為了防止風(fēng)險(xiǎn)，但有的人在執(zhí)行過程中放松風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率。事后違約的事在房地產(chǎn)業(yè)可以說是普遍存在的。

　　房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)消費(fèi)者和投資者違約，消費(fèi)者有時(shí)也會(huì)對(duì)銀行和房地產(chǎn)企業(yè)違約。結(jié)果是產(chǎn)生了很多銀行不良貸款，使房地產(chǎn)金融出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　這種房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)一是險(xiǎn)在房地產(chǎn)資金鏈條的“高杠率”。統(tǒng)計(jì)資料顯示，房地產(chǎn)開發(fā)商的自有資金率很低，通過利用“滾動(dòng)開發(fā)”、貸款按揭、{HotTag}房屋預(yù)售、租賃、基金、抵押等各種形式，從供產(chǎn)銷三個(gè)環(huán)節(jié)不同渠道取得資金，使得房地產(chǎn)業(yè)可能產(chǎn)值利潤率不高，但是，資本利潤率非常高，有的高達(dá)500%%以上。這種高杠率極容易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是險(xiǎn)在高房價(jià)。當(dāng)前，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升，有的地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，這種泡沫一旦破裂，就會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。

　　三是險(xiǎn)在低信譽(yù)。從我國房地產(chǎn)信貸的發(fā)展過程來看，房地產(chǎn)企業(yè)逃債廢債的問題還是比較嚴(yán)重的。雖然近幾年有所改善，但是大部分中小開發(fā)商信用仍然不好。南京市“金融榜百合果園”二期開發(fā)商非法抵押樓盤，致使這個(gè)樓盤的19棟、20棟的20套住宅自2005年底交付后，業(yè)主至今無法辦理產(chǎn)權(quán)登記。

　　四是險(xiǎn)在地方政府的短期行為。房地產(chǎn)行業(yè)的過快發(fā)展與當(dāng)前有些地方政府的短期行為分不開，為任一期，可用的政府資源主要是土地，不把土地用好，稅收何來？政績何來？租金何來？地方政府這種內(nèi)在的房地產(chǎn)投資動(dòng)機(jī)，是當(dāng)前房地產(chǎn)價(jià)格和規(guī)模壓不下來的重要原因。這種不可持續(xù)的內(nèi)在機(jī)制，最終會(huì)使土地資源枯竭，孕育更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　五是險(xiǎn)在市場(chǎng)。當(dāng)前外資進(jìn)入中國房地產(chǎn)業(yè)較多，一旦經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，對(duì)沖基金撤離，帶動(dòng)其他外資甚至內(nèi)資外逃，就可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。