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頻繁資本運(yùn)作彰顯陶企經(jīng)營(yíng)水平提升
- 評(píng)論:0 瀏覽:1834 發(fā)布時(shí)間:2007/2/27
最近,坊間流傳著一個(gè)“東鵬系”企業(yè)概念。而支撐這一概念的“東鵬系”企業(yè)(東鵬、金意陶、大唐合盛)中進(jìn)行的一連串的資本運(yùn)作,包括金意陶經(jīng)營(yíng)者回購(gòu)東鵬股份,積極引入戰(zhàn)略投資者,推進(jìn)管理層持股計(jì)劃,東鵬取代金意陶控股大唐合盛等等,如果以上傳言被證實(shí),則意味著行業(yè){TodayHot}經(jīng)營(yíng)水平的一次新的提升�,F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為:企業(yè)經(jīng)營(yíng)分兩個(gè)基本層次:產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本營(yíng)運(yùn),顧名思義,產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)就是老老實(shí)實(shí)地做好產(chǎn)品,賣好產(chǎn)品。如產(chǎn)品好,加上機(jī)會(huì)好,企業(yè)資金鏈就牢,原始積累就快且穩(wěn),而一旦市道不順,資金鏈就會(huì)繃得很緊,甚至出現(xiàn)斷裂。因此,對(duì)于一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家來說,要想使企業(yè)做強(qiáng)做大,尤其是盡可能快地做強(qiáng)做大,適時(shí)從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)過渡到資本經(jīng)營(yíng)是非常關(guān)鍵的。
在很多時(shí)候,人們更容易接受務(wù)實(shí)的“產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)”,{HotTag}而對(duì)有些務(wù)虛的“資本營(yíng)運(yùn)”有排斥心理,認(rèn)為其玩的是空手套。其實(shí),這是對(duì)“資本運(yùn)營(yíng)”的一種偏見和誤讀。資本運(yùn)營(yíng)本質(zhì)上并非指當(dāng)年牟其中玩的“空手套白狼”游戲,也不是顧雛軍在格林柯爾和科龍之間構(gòu)筑的資本迷宮,而是指在良好實(shí)業(yè)的基礎(chǔ)上,充分利用資本市場(chǎng),獲取企業(yè)發(fā)展急需的資金。當(dāng)然,也包括在公司法的框架內(nèi),充分利用資本這一杠桿,撬動(dòng)、調(diào)整既有的股權(quán)結(jié)構(gòu),推動(dòng)內(nèi)部管理層或職工持股計(jì)劃,或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,壯大企業(yè)資金實(shí)力,增強(qiáng)凝聚力、留住人才。因此,從這個(gè)意義上說,資本運(yùn)營(yíng)是比產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)更高級(jí)的一種經(jīng)營(yíng)方式。企業(yè)要保持持續(xù)的快速的發(fā)展,離不開資本運(yùn)營(yíng)。然而,縱觀中國(guó)陶瓷行業(yè)20多年的發(fā)展歷程,資本運(yùn)營(yíng)的整體水平一直低于其他行業(yè)。除了早期日用藝術(shù)瓷類別中閃現(xiàn)過一個(gè)小的紅籌股板塊,加上科達(dá)機(jī)電、鷹牌控股等,我們?cè)谫Y本市場(chǎng)已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間看不到陶企的身影。而在優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu),建立企業(yè)內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)機(jī)制方面也鮮見大手筆。個(gè)中原因起碼有四:一是陶瓷企業(yè)第一代創(chuàng)業(yè)者對(duì)資本運(yùn)營(yíng)不熟悉,習(xí)慣于自我滾動(dòng)發(fā)展,以“沒有拿銀行一分錢”為榮;二是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展整體上滯后于產(chǎn)業(yè)發(fā)展,民營(yíng)企業(yè)從資本市場(chǎng)拿錢尤難(因?yàn)榈赜蛭幕牟町�,江浙企業(yè)比粵企還多了“私募”這一渠道);三是陶瓷行業(yè)(主要是瓷磚生產(chǎn)企業(yè))不被投資機(jī)構(gòu)看好。由于背上了過度開發(fā)資源以及與環(huán)境不友好這兩個(gè)“黑鍋”,中國(guó)陶企的生產(chǎn)方式一直不被歐美先進(jìn)國(guó)家認(rèn)可,當(dāng)然,也就難以被國(guó)外投資機(jī)構(gòu)接受;四是陶瓷行業(yè)雖然技術(shù)門檻較低,但其生產(chǎn)組織方式特別,導(dǎo)致行業(yè)外的國(guó)內(nèi)投資者也不敢輕易涉足�;氐健皷|鵬系”資本運(yùn)作這件事。它至少說明了以下幾點(diǎn):東鵬通過資本運(yùn)作手段成功締造了一個(gè)金意陶,也就可能通過同樣的資本運(yùn)作手段強(qiáng)化自身的資金鏈,或者締造出另一個(gè)金意陶。而戰(zhàn)略投資者如果能真的進(jìn)入金意陶,則表明該企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念、治理模式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了傳統(tǒng),前景非同一般。而其準(zhǔn)備推行的高管層持股計(jì)劃則表明老板深諳“財(cái)散人聚,財(cái)聚人散”的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)。
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