2007年煤炭行業(yè)面臨較大的成本上升壓力，但安全產(chǎn)能的不足和國(guó)家調(diào)控煤炭產(chǎn)能政策將有效平衡煤炭供需形勢(shì)，行業(yè)仍會(huì)在景氣中平穩(wěn)運(yùn)行。建議投資者關(guān)注資源折現(xiàn)價(jià)值高、產(chǎn)業(yè)鏈延伸和資產(chǎn)注入提升內(nèi)在價(jià)值的上市公司。
    首推“潞安環(huán)能(行情,論壇)”。
    投資要點(diǎn) {TodayHot}
    2006年煤炭行業(yè)保持景氣運(yùn)行，1～10月行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.6%。但在景氣運(yùn)行中存在一些不穩(wěn)定因素：1）成本上升幅度超過煤價(jià)漲幅，1～10月行業(yè)毛利率較2005年下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)；2）固定資產(chǎn)投資增速仍明顯高于其他行業(yè)平均，行業(yè)產(chǎn)能過剩潛在風(fēng)險(xiǎn)受到警示。
    展望2007年，宏觀經(jīng)濟(jì)的減速可能減緩煤炭需求增速，還原煤炭生產(chǎn)成本增支因素（40～50元）使行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大成本上升壓力；但我國(guó)現(xiàn)有安全產(chǎn)能的不足和國(guó)家調(diào)控煤炭產(chǎn)能政策將有效平衡煤炭供需形勢(shì)，行業(yè)仍會(huì)在景氣中平穩(wěn)運(yùn)行。
    在預(yù)期2007年行業(yè)景氣平穩(wěn)運(yùn)行前提下，建議投資著重點(diǎn)關(guān)注3類煤炭上市公司：
    1、資源折現(xiàn)價(jià)值高。資源有償使用制度使我國(guó)煤炭資源的取得、轉(zhuǎn)讓逐步市場(chǎng)化，這將觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)煤炭上市公司資源占有的價(jià)值評(píng)估。建議關(guān)注資源折現(xiàn)價(jià)值較高的潞安環(huán)能（601699）、國(guó)陽(yáng)新能(行情,論壇)（600348）、大同煤業(yè)(行情,論壇)（601001）和西山煤電(行情,論壇)（000983）。
    2、產(chǎn)業(yè)鏈延伸提振公司業(yè)績(jī)。產(chǎn)業(yè)鏈延伸是拓寬煤炭企業(yè)發(fā)展空間的必然選擇。建議關(guān)注兗州煤業(yè)(行情,論壇)（600188）煤氣化(行情,論壇)能源化工產(chǎn)業(yè)鏈、西山煤電（000983）煤－電產(chǎn)業(yè)鏈、開灤股份(行情,論壇)（600997）煤－焦產(chǎn)業(yè)鏈和神火股份(行情,論壇)（000933）煤－電－鋁產(chǎn)業(yè)鏈。
    3、資產(chǎn)注入。重點(diǎn)關(guān)注潞安環(huán)能（601699）屯留礦井注入和大同煤業(yè)（601001）；塔山礦井建設(shè)，另外恒源煤電(行情,論壇)（600971）可能通過再融資收購(gòu)集團(tuán)礦井也值得關(guān)注。