未來一段時間東亞市場的動力煤波動應該大于煉焦煤價格的波動，國內煤炭上市公司動力煤的出口業(yè)務波動會大于煉焦煤出口業(yè)務。..關注采礦權市場化改革：我們預計將將增加現有采礦權的價值，將降低未來取得儲量的價值預期。 
    與母公司之間的采礦權轉讓將受到抑制，轉讓的價款將直接影響股東的投資回報。大礦與下礦的競爭力差異將會進一步加大。..中報顯示，價格略有回落，成本費用增加，導致盈利能力下降。預計未來經營效率下降將進一步拖累盈利增長。..行業(yè)中觀的變化與上市公司效益變化基本同步，但煤炭上市公司的市場表現卻滯后于中觀變化，原因在于煤炭相對于其他行業(yè)仍有較高的增長。..對于周期性的煤炭行業(yè)，一旦增長回落之后，增長的故事就很難在演繹。以PB 或市值與儲量價值之比將成為評價煤炭上市公司的主要指標。